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证券投资基金的一种投资组合选择模型

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第 1 8卷 第 3期  2 0 0 3 年 6月 











报 

V0 1 . 1 8   No . 3  

J 0UR NA L  OF   S YS T E MS   E NGI NE ERI NG 

J u n. ,2 O 0 3  

证 券 投 资 基 金 的 一 种 投 资 组 合 选 择 模 型①  
汪 温泉 ,俞 雪 飞 ,潘 德 惠  
( 东 北 大 学 工 商 管 理 学 院 ,沈 阳 1 1 0 0 0 4 )  
摘要 : 以 Ma r k o w i t z 组合 证 券投 资模 型 为基础 , 在期 望 一半 方差 ( E - S v )  ̄ I ' 度 条件 下 , 针对 带 有 交易 费的投 资 

组合优 化 问题 进行 了研 究 . 提 出 了一 种 变形 r一分 布 来描 述 股 票的 收益 , 给 出 了分 布 中参数 的确 定 方法 . 根据  中国证券 投 资基金 的 实际情 况 , 建 立 了一种新 的组 合 证券 投 资模 型 , 为证 券 投 资基 金 等机 构投 资 者 解 决大 型 
证券投 资 决策 问题提供 了一种 方 法 .  

关键 词 : 证 券投 资基 金 ; 投 资 组合 ;期 望 一半 方 差 ;变形 r一分 布 ; 交 易 费 
中 图 分 类 号 :f 、 8 3 o . 9   文 献 标 识 码 :A   文章 编号 : 1 0 0 0—5 7 8 1 ( 2 0 0 3 ) 0 3—0 2 7 9—0 5  

Po r t f o l i o   s e l e c t i o n  mo de l   f o r   s e c ur i ie t s   i n v e s t me n t   f u nd s  
W ANG  We n- qu a n,YU  Xu e - f e i ,PAN  De - h ui  

( S c h o o l   o f   B u s i n e s s   A d n i f n i s t r a t i o n , N o r t h e a s t e r n   U n i v e r s i t y ,S h e n y a n g   1   1 0 0 0 4 ,C h i n a )  
Abs t r a c t :I n   t hi s   p a p e r ,b a s e d   o n  t he   Ma r k o wi t z’ S   p o r f t o l i o   i n v e s t me n t  mo de l ,un d e r   t h e  e x pe e t i o n -   s e mi v a r i a n c e   r i s k   me a s u r e.s o me   s t ud i e s   p o i n t i n g   t o   p o r f t o l i o   o p imi t z a t i o n  a r e   ma d e.A  mo di i f e d   I 1 . d i s t r i .   b u t i o n   i s   p u t   f o r wa r d   t o   d e s c ib r e   t he   y i e l d   o f   s t o c k,a n d  a   me t h o d  f o r   de t e r mi n i n g' t he   pa r a me t e r s   i s   p r e —   s e n t e d.Ac c o r d i n g   t o 山e   ma t e ia r l   e a s e   o f   s e c ur i t i e s   i n v e s t me n t   f u nd s   i n   Cl l i n a.a   ne w  mo de l   o f   p o r t ol f i o  

i n v e s t me n t   i S   d e v e l o p e d.p r o v i d i n g   a   wa y   or f   i n s t i t u t i o n   i n v e s t o r s   s u e h   s  a s e c u r i i t e s   i n v e s t me n t   f u n d s   t o  
a c c o u n t   or f   g r e a t   d e c i s i o n— ma ki n g   o f   s e c ur i t i e s   i n v e s t me nt .  

Ke y   wor k s:s e c ur i ie t s  i n v e s t me n t  f u n d s; p o r fo t l i o; e x p e e t i o n— s e mi v a r i a ne e; mo di ie f d  I 1 一 d i s t r i bu t i o n;  
t r a n s a c t i o n   c o s t  

0 引  言 
证 券投资基金 是指 一种 利益 共享 、 风 险共担  的集 合 证 券 投 资 方 式 . 其 基本 功 能是通 过发 行基  金单位汇集众 多 投资 者 的资金 , 交 由 专 门 的 投 资  机构管 理 , 由证 券 分 析 专 家 和 投 资 专 家 具 体 操 作 
运用 , 根 据 设 定 的 投 资 目标 将 资 金 分 散 投 资 于 特 

益 稳 定 且 具 有 一 定 成 长 性 的特 点 . 在 中国 , 由于 证  券 市 场 发 展 时 间较 短 , 基金业很不完善 , 而 且 大 多 

是封闭式基金 . 但随着 2 0 0 1 年第 一家开放 式基金 
— —

华 安 创 新 基 金 的设 立 , 基 金 业 必 将 蓬 勃发 展 ,  

投 资 者 的投 资 行 为也 将 趋 于 理 性 . 因此 , 证 券 投 资  基 金 投 资 方 法 的研 究 不论 对 中 国基 金 业 的健 康 发  展 还 是 保 护 投 资 者 的 利 益 都 有 着 非 常 重 要 的 现 实 
意义 .  

定 的资产组合 . 与 其 他 投 资 工具 相 比 , 证 券 投 资 基 
金具有 社会参 与面 广 、 投资 理性 强 、 流动性 好 、 收 

作 为 现代 投 资 理 论 的基 础 ,M a r k o w i t z 组 合 证 



收稿 日期 : 2 O O 2—0 4—0 9 ;修订 日期 : 2 O O 2—1 2—2 5.   基金 项 目: 国家 重点科 技攻 关 资助项 目( 9 7 — 5 6 2 — 0 3 — 0 1 ) .  

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第 1 8卷

第 3期 

券 投 资 模 型 ¨, 2   J 在 投 资活 动 中 已被 广泛 应 用 . 该  模 型 以随 机 收 益 的期 望 描 述 投 资 的 收 益 , 以随 机   收益 的方 差 刻 画 投 资 的 风 险 , 根 据 收 益 最 大 化 和  风 险最 小 化 的 双 重 原 则 来 评 价 投 资 效 果 , 从 而 对  投资组合进行选 择 、 调 整 和优 化 , 达 到投 资 赢 利 的 
目的 .  

布 的方 法 — — 变 形 r一分 布 方 法 . ’ 购 买 股 票 的最 

不利情况是 全部 损失 掉 , 这 时 其 收 益 率 为 一1 . 另 

外, 理论上可 以认 为股票收益率无上 限 , 则其可 能  取值 为[ 一1 , ∞) . 所以, 假定某种股 票收益率服从  变 形 r 一分 布 , 其 分 布 密 度 函数 为 
厂 ( a, 卢 :r )=  


( r+ 1 )   e   ”D  
( 1 )  

但是 , 由于 Ma r k o w i t z 模 型 中 风 险 的 衡 量 方 法  将 证 券 的 实 际 收 益 的不 确 定 性 不 加 区 分 地 引 入 风  险评估 , 使 得 实 际 收 益 率 不 论 高 于 期 望 收 益 还 是  低于期望收益 , 都被认为具有相 同的风险 . 而 投资  活 动 是 一 种 有 偏 向性 的 活 动 , 也就是 说 , 风 险损 失  主 要 来 自于 低 于 预 期 收 益 的 那 些 投 资 , 如 果 投 资  收益率超过投 资者 的预期 收益 则 为风 险报酬 , 投  资者并无损 失 , 反而受益 . 因此 , 文献 [ 3   3 提 出 了 收 
益 一半 方 差 ( E . S v ) 方 法 区别 这 两 种 情 况 来 研 究 组 

1≤ r< ∞  

其 中, a >0 ,   > 0为 常 数 .   设  一,   是 取 自某 种 股 票 收 益 率 的 一 个 
大随机 子样 , 子样 容 量 为 r t , 选 取 k 一 1个 实 数 


1<  l< … < 纨一 l<+ ∞ 将 股 票 收 益 率 取 值 
P l= F( 口, 卢:  1 )   P  = F( a, p :Y i )一 F( a, 卢: Y i 一 1 )  


[ 一1 ,+ ∞) 分 为 k个 区 间 , 令 

合证 券 投 资 模 型 .   E . s v 模 型 虽 然 在 一 定 程 度 上 对 Mm ' k o w i t z组 

2, 3, … ,k 一 1  

P k= 1一 F( a, 卢:   一 1 )  

合证 券投 资模 型做 了改 进 , 但 它并 没有 考虑 证券  交 易 的费 用 对 调 整 证 券 投 资组 合 的影 响 . 实际上 ,  
交 易 费 是 投 资 者 在 金 融 市 场 上 需 要 考 虑 的另 外 一  个 重 要 因素 , 尤 其 是 对 于机 构 投 资 者 来 说 . 实证 表   明, 在证 券 组 合 投 资 过 程 中 忽 略 交 易 费 用 将 导 致   非 有 效 的 投 资组 合 L 4 ’ 5   J .   期 望 一方差 模 型 作 为 组 合 证 券投 资 的 一 个 重  要 方 法 已经 得 到 了 投 资 者 广 泛 的 认 可 , 给 出 了 比  较 满 意 的结 果  J , 但 这 种 方 法 存 在 着 明 显 的 不  足 之 处 .因 为 :① 期 望 一方 差 模 型假 设 收 益 率 服  从 正 态分 布 , 而 多 数 统 计 数 据 表 明 收 益 率 并 不 一  定服从正态分布 【 1 0   ; ② 当两 项 投 资 的 * 均 收 益 与  方差 都 相 等 时 , Ma r k o w i t z 模 型 的 风 险 测 度 就 难 以  区分 投 资 组 合 的优 劣 .   因此 , 针 对 上 述 情 况 并 结 合 中 国证 券 投 资 基  
金具体现状 , 以期 望 一方差 模 型 为 基 础 , 给 出 了一 

其中, F( a,   :r )为 变 形 r 一分 布 密 度 的分 布 函 

数, P l , P   , P   分别表 示收益 率落 在 [ 一1 ,  1 ) ,  
[  一 l ,  ) , [ 纨一 l ,+ ∞)上 的 概 率 , 其 中  = 2 , 3 ,  




k一 1 . 如果 用 r t l , r t   , r t  分 别 表 示 子 样 中 收 益 

率落在 [ 一1 ,  1 ) , [  一 l ,  ) , [  一 l ,+ ∞ )上 的 频  数, 那 么 取 统 计 量 
k  

. , =∑ ( n   —n p   )  
= 1  

( 2 )  

时, 统计量 . , 的值 越 小 , 说 明股 票 收 益 的 分 布 越 符  合假定 的分布 . 因此 , 可 以用 最 优 化 方 法 确 定 参 数  
a ,  

使. ,的 值 最 小 , 从 而 给 出 此 种 股 票 收 益 率 服 

从 的 概 率 密 度 函数 .  

2   变形 r 一分 布 下组 合证 券投 资 模 型 
与 Ma r k o w i t z 投 资 理论 不 同 , 本 文采用 E . s v 风  险测度来研究组 合证 券投 资模 型 , 是 为 了 以 低 于  期 望 收益 的 实 际 收 益 率 的不 确 定性 作 为 投 资 的风   险来衡量投资组 合 的优 劣 , 而 排 除 了把 高 于 期 望  收 益 的实 际 收益 率 也 作 为 投 资 风 险 的 可 能 性 , 这  样 更 符合 投 资 活 动 的实 际情 况 和 投 资 者 的 心 理 .   假定 投 资 者 在 选 定 的 』 I v种 风 险 证 券 ( 如 股 

种 新 的证 券 投 资 组 合 模 型 . 采 用 变 形 r 一分 布 描  述股 票的收益 , 以 收益 的半 方 差 刻 画 投 资 的风 险 ,   考 虑 了交 易 费 用 对 基 金 收 益 的 影 响 , 使 模 型 更 符  合 实 际并 且 具 有 更 高 的应 用 价 值 .  

1 股 票 收益 分 布 的确 定 
鉴 于期 望 一 方 差 模 型 中假 设 收 益 率 服 从 正 

票) 上投资 , 它们 的收益率 r   (  =1 , 2 , …, 』 I v ) 是 
随机变量 , 令 其 分 别 服 从 上 面 给 出 的 变 形 r 一分 
布, 即 

态分布并不合适 , 首 先 给 出一 个 确 定 股 票 收 益 分  

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汪 温泉 等: 证券 投资 基 金 的一种 投资 组合 选择 模 型 



2 8 1 一 

) = 南  ( ”1 ) 。 l - 1 e —   “   + 1  


D 一 ( r   ):∑ ∑  f c o v 一 (  0 )
i =1 』 =1  
N   N 

( 1 0 a )  

1≤  < ∞  

( 3 )  

参数 a l ,   由 第 1部 分 所 述 的 方 法 确 定 . 那 

D + (  ) :∑ ∑  c o v + (  0 )
i =1  J =l  

( 1 0 b )  

么, 第  种 股 票 的期 望 收 益 率 为 
耻   ¨ 1 )  ̄ , - 1 e - /  ̄ i ( r i + 1 ) d  

C O i ( i: 1 , 2 , …, Ⅳ)为 第  种 股 票 的 投 资 权 
重, 并 且  ( 4 )  
D( r   )= D一( r P )+ D  ( r P )   ( 1 1 )  

O t i / P , 一1 ,   收 益 率 方 差 为 
D( r f )=  

=l , 2 , …,   V  

为 了排 除 把 高 于 期 望 收 益 的 收益 率 也 看 作证   券 投 资 的风 险 , 本 文 只 用 D一(   )衡 量 投 资 组 合   的风险 , 得 到期 望 一 半 方 差 风 险 测 度下 证 券 组 合 选 

. f  


)  

+ 1 )  ̄ i - l e -  + J ) d  
( 5 )  

择模 型( I )为 

a   /  ,  

= 1 , 2 , …, Ⅳ  

M i n   D 一 (   ) =∑ ∑  c o v 一 (  0 )  
i =1  J =1  
N 
— 、 

. 『 两 种 股 票 收 益 率 的协 方 差 为 

c o v ( r   , 0 )= E [ ( r   —R   ) ( 0一   ) ]  
,   =

s . t .  

1 , 2 , …, N 

( 6 )  

R  C O i ≥   i : 1  
N 

( 1 2 )  

令 

∑  =1  

I o  
r  =

r   >  



1 , 2 , - . - , N  

C O  ≥ 0 ( i= 1 , 2 , …, N)  

这是一个具 有不 等式约 束 的二次 规划 问题 ,  
可以用有效集法 或对偶 方法 求解 , 也 可 以 将 二 次  规划 转 化 为 一 个 不 等 式 组 , 再 转 化 为 一 个 线 性 规  划, 然后 用 单 纯 形 法 求 解 .  

{ 。 F i — R   R   i: 1 , 2 , - - - , N  

如 果 定 义 E[ ( r  ) ]  和 E[ ( r  ) ]  为 第  种 股  票 收益 率   的 两个 半 方 差 , 分 别 记 为 D一( r   )和 
D  ( r   ) , 则 有 

3   考 虑 交 易费 用 的证 券 组合 投 资模 型 
e-  ( r i +1 )  

D 一 ( r i ) = J 一 1   ( r   )   志 1 \ “   ,   ”1 ) 。 E ~ ?  


考 虑 到 交 易 费 在 组 合 证 券 投 资 中 的 影 响 作 

1 , 2 , …, N 

( 7 a )  

用, 假定  ? 和C O f 分别 为股 票 在 目前时刻和未来 
时 刻 的权 重 , 则 股 票  的 交 易 费 可 表 示 为 

D   ( r i ) = J 一 1   ( r   )   志 1 、 “   ,   l ( ”1 ) 。 ‘  
e 一  (   1  dr  


C  
( 7 b )  

k f   l   C O   —C O  l   i= 1 , 2 , …, N   ( 1 3 )  

1 , 2 , …, Ⅳ 

其中, k   为 股 票 的 交 易 费 率 .  
总 的 交 易 费 为 
N  N 

如果 给 定 所 需 数 据 , 可 以用 计 算 方 法 中 的 数 

值 积分法计算式 ( 7 a )和 式 ( 7 b )中 的 广 义 积 分 . 容 
易 看 出 
D( r   )= D一(   f )+ D  ( r   )  
,  

∑c   ∑k   l   一  ? l  
i: 1   i = 1  

( 1 4 )  

( 8 )  

交易 费应包含 在证券 组合 的收益 中, 因此 证 

两 种 股 票 收 益 率 的 半 协 方 差 为  ( 9 a )   ( 9 b )  

券 组 合 的期 望 收益 为 
N  N 

e o v 一( r   , r f )= E[ ( r  ) ( r  ) ]   e o v  ( r   , r f )= E[ ( r  ) ( r  ) _ ]  

吃 :∑ R   一∑ k   l   C O   —C O ?l  
i= 1   i =1  

( 1 5 )  

同样 , 如果定义 E [ ( r   ) ]  和 E [ ( r ; ) ]  为 股 
票投资 组合 收益 率 r D的 两 个 半 方 差 , 分 别 记 为 
D一( r p )和 D (  ) , 则 有 

令 

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第 l 8卷

第 3期 

I ( U   一( U ?I 一( ( U i 一( U ? )  
i   — — — — —   — — 一  

低于基金资产净值 的 2 0 %. 设 基 金 的各 种 成 本 费  用为基金总资 产 的 4 %, 那 么基 金净 资 产 的 1 0 %  为( 1—4 %) 1 0 % =0 . 0 9 6 , 基 金净资产 的 2 0 % 为 

则 

C  +c  =I ( U   一( U ? I  
c  一 c  = ( Uf 一 ( Ui  

0 . 1 9 2 . 因此 , 由模 型 ( I I )可得 证券 投 资基 金 的投 
资组 合选 择 模 型 ( I I I )为 
, v   N 



c  c   = 0  

M i n   D 一 (   ) =∑ ∑ 
i= 1   N   =1   N 
N  N 

C O V 一 ( r i , 0 )  

得 到 带 有 交 易 费 用 的 期 望 一半 方 差 条 件 下 的 投  资组合模型 ( I I )  

s . t . ∑足  +  忍 一∑ k i ( c  ̄ + c   ) ≥  
i=l   , v   =l  

M i n   D 一 (   ) =∑ ∑ o  ̄ o j c o v 一 ( r i , 0 )  
i =1   , v   = 1  




8≤ 

]  ( U i+ ( U 6≤ 1  


l  

s . t . ∑  一 ∑k i ( c   + c   ) ≥  
=l   , v  

( U 6≥ 0. 1 9 2  

∑  :1  
i :l  

( 1 6 )  

( i= 1 , 2 , …, Ⅳ)   ( i= 1 , 2 , …, . 7 、 『 )   ( 1 7 )  

( i= 1 , 2 , …, Ⅳ)   ( i=1 , 2 , …, Ⅳ)  

其中, c U 6 , R 6 分 别 表 示 投 资 于 国 债 的 权 重 和 国 债  的 收益 率 , 假 定 国债 无 风 险 .   根据上述推 理分 析 , 该 模 型 在 一 定 程 度 上 弥  补 了 Ma r k o w i t z 证 券 投 资模 型 和 E - s v 模 型 的缺 陷 ,   并 结 合 中 国证 券 投 资 基 金 的实 际情 况 做 了进 一 步  的 改进 , 较 传 统 的投 资 理 论 更 有 实 用 价 值 , 可 以作  为 基金 管理 人 在 投 资 决 策 中 的参 考 和 依 据 .  

模 型( I I )的 解 法 与 模 型 ( I )的 解 法 也 基 本 相  同, 只是 多 了一 个 c  和 c   的确 定 过 程 , 可 以用 约  束 问题 的变 度 量 法 求 解 .  

4   证 券投 资 基金 的投 资组 合选 择 模 型 
作 为一 种大 型投 资机构 , 证 券投 资基金 的投  资与管理具有一 定 的限制 . 这不 仅有 利 于基金 自  
身 的健 康 发 展 , 同 时也 使 投 资 者 的 利 益 得 到 保 证 .   针 对 不 同 的具 体 情 况 , 不 同 国家 的证 券 监 管 机 构  对 于基 金 的投 资 限 制 标 准 也 有 所 不 同 . 根 据 中 国  《 证券投资基金 管理 暂行 办法》 规 定[ I t   J , 证 券投资  基金 投 资 于证 券 ( 股 票 和 债 券 )的 比 例 不 得 低 于 

5 结 束语 
本 文 以 Ma r k o w i t z 证 券 投 资 理 论 为基 础 , 采 用  变 形 r 一分 布 描 述 股 票 的 收 益 , 提 出了一个 考虑  交 易 费用 的 E — s v 风 险 测 度 条 件 下 确 定 证 券 投 资  组 合 中各 只 股 票 所 占权 重 的优 化 模 型 , 进 一 步 提 
高 了模 型 的实 用 性 . 限 于篇 幅 , 本 文 没 有 给 出 各模  

该基金总资产 的 8 0 %, 但 同一基 金投 资 于同一家  上市 公 司 的 股 票 ,不 得 超 过 基 金 资 产 净 值 的 
1 0 %. 同时 , 每 只基 金 投 资 于 国 家 债 券 的 比 例 不 得 
参 考 文献 :  

型 的计 算 过 程 和 实 证 研 究 , 不 同模 型 的 计 算 结 果 
和 比较 将 另 文 讨 论 .  

[ 1   J Ma r k o w i t z   H. P o r f t o l i o   s e l e c t i o n [ J ] . J o u r n a l   o f   F i n a n c e ,1 9 5 2 ,7 : 7 7 —9 l  
[ 2 J   Ma r k o w i t z   H. P o r f t o l i o   S e l e c i t o n :E f i c i e n t   D i v e mi i f c a t i o n   o f   I n v e s t m e n t s [ M] . N e w   Y o r k : Wi l e y ,1 9 5 9  

[ 3 ] O u d e r r i   B   N,S u l l i r a n   W  G.A   s e m i ? v  ̄ r i a n c e   m o d e l   f o r   i n c o r p o r a t i n g   r i s k   i n t o   c a p i t a l   i n v e s t m e n t   a n a l y s i s [ J ] .J o u r n a l   f  o t h e   E gi n -  
p e e i r n g   Ec o n o mi s t ,1 9 91 ,3 6:3 5 —3 9  

[ 4 ] 刘 海龙 ,樊治* ,潘德 惠 . 带 有 交易 费用 的证 券投 资最 优策 略 [ J ] . 管 理科 学学 报 ,1 9 9 9 , 2 :3 9 —4 3   l 5 J Y o s h i mo t o   A. T n e   me a n - v a r i a n c e   a p p r o a c h   t o   p o r f t o l i o   o p t i m i z a i t o n   s u b j e c t   t o   t r a n s a c i t o n   c o s t s [ J ] . J o u r n a l   f  o he t   O p e r a t i o n s   R e -  
s e a r c h   S o c i e t y   o f   J a p a n,1 9 9 6,3 9:9  一 l l 7  

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2 0 0 3年 6月 

汪 温 泉等 : 证券 投 资基 金 的一种 投 资组合 选择 模 型 

? - - — — 2 8 3 ? - - — —  

[ 6 ] 郭俊 艳 .不允 许卖 空 的证 券组 合投 资 风险偏 好 最优 化模 型 [ J ] .系统 工程 ,1 9 9 9 ,1 7 : 3 8 —4 l  
[ 7 ] Wa n g   S   Y,X i a   Y   S .P o r t f o l i o   O p t i m i z a t i o n   a n d   A s s e t   P r i c i n g   T h e o r y [ M] .H o g  n K o g: n G l o b a l — L i n k   P u b l i s h e r s ,1 9 9 9  

[ 8 ] 荣喜 民 ,张喜 彬 ,张世英 .组合 证 券投 资模 型研 究 [ J ] . 系统 工程 学 报 ,1 9 9 8 ,1 3 ( 1 ) :8 l 一8 8   [ 9 ] 何 庆宜 ,王 浣尘 ,王 芸, 等.   S h风险下 的证 券组 合投 资 多 目标 决 策模 型 [ J ] .系统 工 程学 报 , 2 0 0 1 ,1 6 ( 1 ) :6   7 l  
[ 1 0 ] B a l l e s t e m  E,R o m e m   C .P o r f t o l i o   el s e c i t o n :A   c o m p r o m i s e   p o r g r a m m i g  n s o l u t i o n [ J ] .J o u na r l   o f   O p e r a t i o n a l   R e s e a r c h   S o c i e t y ,  
1 9 9 6. 4 7: l 3 77 - 一l 38 6  

[ 1 1 ]赵 广辉 .开放 式基 金 [ M] . 北京: 机械 工业 出版 社 , 2 0 0 1  

作者简 介 :  
汪温泉( 1 9 r 7 3 一) , 男 ,河北 人 , 博: 上生 .研究 方 向 : 金 融 工程与 金融 风 险管 理 ,资本 市 场理 论 ,证 券投 资 基金 管 理 ,   证 券投 资理 论 、 方 法 及其 应用 ,衍生 证券 定价 及设 计 .  
俞雪飞( 1   ) , 男 ,辽宁 人 , 博 士 生 .研究 方 向 : 证 券 市场分 析 .   潘德惠( 1 9 2 8 一) , 男 ,辽 宁人 , 教授 , 博 士 生导 师 .研究 方 向 : 经济控 制理 论 .  

中国科协 2 0 0 3年 学 术 年 会 征 文 通 知 
中 国科 协 2 0 0 3年 学 术 年会 将 于 2 0 0 3年 9月 1 3日至 1 6日在 辽 宁 省沈 阳市 召 开 , 会 前 

正式 出版论 文 摘要 文 集 。论 文 摘要 文 集将 收录报 名 参 加 年会 主 题会 场 和分 会 场 交 流 的学 

术 论 文摘 要 , 希望 全 国广 大  科 技 工作 者 能将 自己 的最 新 科 研 成果 展 示 于 此 。 同时 , 本 文  集不 保 留知识 产权 , 作 者可 继续 向其他 刊物 投稿 。本 文 集 由中 国科 学 技术 出版 社 出版 。   请 报 名参 加 中 国科 协 2 0 0 3年学术 年 会 的代 表 , 按 照本 通 知 的各 项规 定 撰文 和投稿 。   详 细情 况 请 点击 “ 中 国科 协 网页 ” 查 询 。网址 :  
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